De financiële markten zijn de afgelopen maanden stevig opgelopen. Zo liet de S&P 500 index de afgelopen 110 dagen geen daling zien van meer dan 1%. Gisteren viel de index voor het eerst sinds maanden 1,2% terug.
Het enthousiasme rondom Donald Trump begint nu ook langzaam maar zeker wat af te nemen. Immers, het zal nu niet meer alleen bij uitlatingen blijven, er moet nu ook echt actie ondernomen worden.
Pictet Wealth Management kwam gisteren met een rapport met daarin de verwachting dat de ECB in de loop van 2018 haar opkoopprogramma QE gaat afbouwen en dan eventueel de negatieve depositorente kan verhogen. Wel ligt het in de lijn der verwachting dat de nieuwe reeks renteverhogingen pas eind 2019 wordt gestart. In Amerika is men daar natuurlijk al langere tijd mee bezig en blijven de koersen gewoon rond all time high-niveaus bewegen.
Grote beweging aanstaande
Het is dus nu de vraag of de Europese economie sterk genoeg is om deze signalen te kunnen verwerken. De afgelopen maanden zijn we stevig opgelopen en een ronde van gezonde winstnemingen is tot nu toe achter gebleven. De VIX-index staat op niveaus die we de afgelopen vijf jaar nog niet zo laag hebben gezien en dat is in mijn ogen een voorbode van een grote beweging die eraan zit te komen.
Ik sluit het dan ook niet uit dat de AEX eerst even een stapje terug kan maken, voordat de index op weg kan naar mijn koersdoel van 560 punten. Na de prachtige stijging van vele fondsen moeten we nu gewoon even een stapje terug maken.
Overname- en fusiegeluiden
De afgelopen periode werd ook gekenmerkt door veel overname- en fusiegeluiden. Hierdoor zijn fondsen zoals Akzo en Unilever zeer fors opgelopen en die periode is zeker nog niet voorbij. Het grote voordeel is dat in Amerika veel bedrijven een enorme oorlogskas hebben om overnames te doen. Tel daarbij op dat de dollar de afgelopen periode een stuk duurder is geworden, waardoor het voor internationale bedrijven nu nog interessanter is om in Europa te shoppen.
Als we kijken naar de weekgrafiek van de Dow Jones (zie grafiek hieronder) zien we een enorme rally. De index is vanaf 2009 vanaf het dieptepunt meer dan 200% gestegen. We zitten boven in het trendkanaal, dus winstnemingen mogen ook daar verwacht worden.
Weerstand AEX
De AEX heeft nu steun op 508, 502, 498 en 490 punten. Weerstand zien we op 512, 515 en 518 punten en de verwachting is dat de index de steun rond 498-490 kan gaan testen. U zou hierop kunnen inspelen door middel van een turbo short op de AEX, of een put optie bijvoorbeeld de april 515.
Zolang de AEX onder de 523 punten staat, is het signaal even short met een koersdoel op 498 punten. Fondsen die een stapje terug kunnen maken door gezonde winstnemingen (dat moet benadrukt worden) zijn Philips, Altice, Galapagos, Air France-KLM, Aperam en OCI. Deze fondsen zijn te hard gestegen in een te korte periode.
Meer turbulentie
Even een stapje terug biedt weer nieuwe kansen om in te stappen. Zorg er dus voor dat u uw boodschappenlijstje klaar heeft liggen. Ik verwacht, als ik kijk naar de stand van de indicatoren, dat de relatief rustige periode nu voorbij is en dat er meer turbulentie verwacht mag worden.
Beijer heeft zakelijk calls PostNL, Shell en Ordina. Privé heeft hij longposities in Shell, Ahold, PostNL en Aegon.
John Beijer is onafhankelijk beursanalist en heeft vijfentwintig jaar ervaring met de handel in aandelen, opties, futures en turbo's. In zijn columns combineert John Beijer kwantitatieve signalen met fundamentele analyse en een grote dosis eigen visie. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als individuele aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Beleggers wordt geadviseerd bij elke beleggingsbeslissing contact op te nemen met zijn of haar financiële adviseur. John Beijer heeft geen posities in individuele aandelen en beleggingsfondsen. Als posities worden ingenomen in de aandelen of fondsen waarover wordt geschreven, zal dit onder aan de column worden vermeld.