junkyard schreef op 7 december 2018 20:56:
[...]
Leuk spelen in Yahoo finance, mooie grafieken uit te trekken.
Mee eens dat het grootste deel van de URW daling wordt veroorzaakt door het vastgoed in Europa. Westfield winkelcentra zijn voor zo'n 75% gelegen in de US en 25% in UK & Italië, daarmee zou Westfield ook last hebben van slechte marktomstandigheden in Europa.
URW heeft slechte operationele performance in US laten zien, met verhoogde leegstand en lagere vergelijkbare huren, URW heeft in de US dus slechter gepresteerd dan de gemiddelde US retail REITs ontwikkeling. De Westfield overnamepremie (+kosten / onzekerheden) zal de koers ook iets lager gezet hebben, daarnaast is een hogere LTV (door overname) niet handig in een markt die verslechtert, koersontwikkeling van aandelen (het equity deel) wordt dan meer volatiel door lagere omvang. Als UR nu een lagere LTV had, dan kon een aandeleninkoop worden uitgevoerd om waarde te genereren voor aandeelhouders.
Als UR management de Westfield overname niet had aangekondigd, dan zou UR nu waarschijnlijk zo'n 15% hoger noteren dan de huidige URW koers (ongeveer in lijn met Klepierre), en zouden er dus alsnog flinke tikken zijn gevangen door UR aandeelhouders, wel minder dramatisch dan nu het geval is.Met de kennis van nu een jaar geleden had UR management vast en zeker Westfield aan zich voorbij laten gaan.