FreedomFighter schreef op 28 september 2019 15:15:
[...]
Verder vergeet je dat de 40 procent LTV niet een eis is van een financier, maar een streven van de directie zelf. De de bankconvenanten laten ruimte voor het oplopen van de LTV tot tientallen percentages hoger, uit mijn hoofd 65 procent.
De
makkelijkste manier om dat te voorkomen is overigens om andere taxateurs in te huren, net als Synvest heeft gedaan. De extreem lage rentestand die momenteel geldt, wordt onterecht niet door de huidige taxateurs in de berekening meegenomen. De gemiddeld genomen stijgende prijzen van winkelpanden ook niet.
Maar zelfs als de portefeuille nog tientallen procenten wordt afgewaardeerd, zal er gezien het relatief lage tempo daarvan tijd genoeg zijn om extra financiele middelen vrij te maken om te voorkomen dat er assets moeten worden verkocht. Denk alleen al aan de mogelijkheid aandelen Wereldhave Belgium te verkopen. Daar zit nog een spaarpot van honderden miljoenen in. En van de opbrengst daarvan kan de LTV wederom met tientallen procenten worden verlaagd.
Het
domste wat WHA kan doen is nog meer assets verkopen.
Dus, wat de directie van WHA moet doen, is zijn hoofd koel houden, het genoeg tijd geven en een deel van de inkomsten uit normale operaties in de reserves lopen en de LTV daalt vanzelf.
Dit is de manier om een bedrijf gezond te krijgen. Niet door assets te verkopen beneden boekwaarde. Met dat scenario maak je het bedrijf helemaal kapot.