Triple A schreef op 13 april 2023 16:58:
[...]
Voor $ 300 miljoen kun je nauwelijks iets kopen. Dan heb je het over een biotech bedrijf dat einde fase 2 of begin fase 3 zit met de ontwikkeling van een medicijn. Dat bedrijf heeft nog geen goedgekeurd medicijn. Daarmee haalt Pharming een groot risico in huis in combinatie met alweer een enorme verwatering voor bestaande aandeelhouders.
Kijk bijvoorbeeld naar de beurswaarde van Pharvaris. Die hebben nog geen goedgekeurd medicijn, hebben tegenslag gehad in de ontwikkeling en zijn op de beurs nog steeds $ 270 miljoen waard. Tel daarbij op 30% overnamepremie en je zit al op $ 350 miljoen. En dan heb je een bedrijf met een enorm risico van een medicijn dat misschien nooit goedgekeurd wordt.
In dat scenario haalt Pharming een enorm risico in huis. Bij uitgifte aandelen moet bovendien altijd korting op de bestaande koers worden gegeven. Om dat te financieren praat je zo over 400 miljoen aandelen erbij.
Zou heel dom zijn als Pharming dit zou doen.
DAAROM: moet Pharming zich richten op:
- Alleen licentie overeenkomsten die voor goedkeuring een voorzienbare (kleine) investering vergen
- Financiering uit de eigen positieve kasstroom en eventueel een klein deel van de huidige kaspositie
- De eerste mijlpalen en en aanloopkosten van Leniolisib/Joenja zijn ook gefinancierd vanuit de Ruconest omzet.
- Helemaal geen nieuwe externe financiering meer, alleen herfinanciering van bestaande financieringen indien het moment daar is
=