mvliex 1 schreef op 9 november 2012 17:02:
vr 09 nov 2012, 14:43
Beurscorrectie vertraagt instapmomentdoor Johan Wiering
AMSTERDAM - Begin deze week zag het ernaar uit dat het signaal bij de Nederlandse vermogensbeheerder Armgard voor de aandelenmarkt binnenkort van oranje naar groen zou springen. Maar na de correctie in de afgelopen paar dagen lijkt het instapmoment nu pas over enkele maanden te komen. Dit stelt directeur Mike Willems, die momenteel de voorkeur geeft aan kortlopende staatsobligaties en cash.
Armgard is zeer gefocust op het beperken van de risico’s. En toen het gehanteerde model eind juli aangaf dat het verstandig is uit aandelen te stappen, switchte de vermogensbeheerder geheel naar Europese en Amerikaanse staatsleningen met een looptijd van een jaar. Dat de meeste aandelenbeurzen sindsdien niettemin licht terrein wonnen, schrijft Willems toe aan acties van centrale banken. „ECB-topman Mario Draghi liet kort daarna weten alles te zullen doen om de euro te redden en hij kwam vervolgens ook met concrete plannen. Daarna kondigde Fed-voorzitter Ben Bernanke een derde stimuleringsronde aan en ook Japan liet zich niet onbetuigd.”
Nervositeit neemt toe
Het beeld voor de aandelenmarkt liet daardoor enige verbetering zien, maar onvoldoende voor Armgard om weer in te stappen. En Willems constateert inmiddels weer een verslechtering. „De VIX stijgt en dus ook de nervositeit op de aandelenmarkten. En Duitse staatsobligaties staan op een 2-maands hoogtepunt, terwijl de euro verzwakt tegenover de dollar. Voorts staat zeker een derde tot bijna de helft van de beursfondsen in vooraanstaande Europese indices er technisch niet goed bij, want de koersen noteren onder het voortschrijdend gemiddelde over 200 dagen."
Het model gaf eerder aan dat zich aan het einde van het derde kwartaal of het begin van het vierde kwartaal een instapmoment zou kunnen voordoen. Maar mede vanwege de beurscorrectie in de afgelopen dagen is dat volgens Willems met een kwartaal opgeschoven. „Gezien ook de economische verzwakking in Europa, de problemen met Griekenland en Spanje alsook de fiscal cliff zullen de beurzen de komende paar maanden waarschijnlijk dalen. Het draaipunt komt volgens ons model in de loop van het eerste kwartaal."
Niet in goud
Ook in goud ziet hij vooralsnog weinig. „De laatste maanden heeft de goudprijs zich binnen een nauwe bandbreedte voortbewogen, zeker als je deze in euro’s omrekent. En wij stappen alleen in bij een consistent stijgende trend."