harrysnel schreef op 27 oktober 2016 11:17:
Het is toch volkomen onlogisch om maar te blijven afschrijven op assets en goodwill van de kaartenbak en de door TomTom overgenomen Telematics bedrijven als je ziet dat:
- Here verkocht wordt voor E3 miljard en Nokia daar E1 miljard boekhoudkundige winst op maakt.
- Autonavi met alleen kaarten van China voor $1,4 miljard naar Alibaba gaat.
- concurrent van TT Telematics Fleetmatics gekocht wordt voor >E2 miljard.
- je marktaandeel wint t.o.v. Here (E3 miljard waard) en dat aandeel ziet groeien naar 50%.
- er een groeiend orderboek is in Automotive (schokkerig weliswaar maar duidelijke trend) en groeiend klantenbestand in Telematics.
- de takerates omhoog gaan in automotive vanwege ADAS/HAD.
Het is toch volkomen van de pot gerukt dat:
TomTom het bedrijf bijelkaar wil houden en denkt meer waarde te kunnen creeeren in een zelfstandig scenario in vergelijking met opsplitsing en dan vervolgens geen meerwaarde toekent aan deze assets op de balans die de waardecreatie mogelijk moeten maken? Integendeel: TomTom blijft maar afschrijven en "de duidelijke onderwaardering die analisten ook zien" komt nergens terug op de balans.
Dus: je verkoopt geen assets want de waarde haal je er zelf uit. Vervolgens schrijf je ieder jaar wel af op deze waardevolle bezittingen wat de WPA drukt. Je zegt daarna op AVA dat beleggers genoeg hebben aan outlook omzet en WPA voor het lopende jaar en ziet af van meerjarenprognose.
??????
Als de assets van TomTom waardevol zijn in een zelfstandig scenario moet je ze ook als zodanig waarderen op de balans. Ook moet je in meerjarenprognose duidelijk maken hoe deze waarde ontsloten zal worden.
Als je werkt naar een endgame moet je ook duidelijk maken via balans dat je goud in handen hebt. Doe je dat niet dan misleid je bewust beleggers door de assets als veel minder waardevol voor te stellen en met de afschrijvingen de wpa te drukken.
IR/management van TomTom gedraagt zich met haar boekhoudkundige keuzes, manier van communiceren en het achterhouden van relevante informatie om zogenaamd strategische redenen als een huiseigenaar met een fantastische woning, op de meest gewilde lokatie en met potentiële kopers die in de rij staan om het huis te mogen bezichtigen ......maar nog van 1 probleem af moet. Er wonen nog wat studenten in het huis. Om deze bewoners er eerst uit te krijgen wordt gas en licht afgesloten, van buitenaf wordt de aansluiting op de riolering onmogelijk gemaakt en er worden voormalig hedge fund managers uit Londen ingehuurd om stenen door de ruit te gooien. Endgame is: de gewenste nieuwe bewoners in het huis krijgen en alles is geoorloofd.