gbakl schreef op 10 januari 2022 11:21:
toch zijn er maar 2 scenario's:
.
IEX Niels Koerts:
Air France-KLM grootste bleeder van het Damrak
Ik denk dat de coronapandemie door de gunstige berichten omtrent Omikron binnen enkele maanden over zijn hoogtepunt is, maar ik vrees dat de aandeelhouders van Air France-KLM daar niet van profiteren.
De bedrijfscijfers zullen komend jaar weliswaar aantrekken, maar dat betekent niet dat ook de koers omhoog gaat. Het hete hangijzer is de hoge schuldenlast van de luchtvaartmaatschappij. De nettoschuldpositie bedraagt ruim €8 miljard, en dan zitten de eeuwigdurende leningen ter waarde van €3 miljard daar nog niet eens bij.
Aangezien het bedrijf zwaar verlieslatend is en de komende vijf jaar voor zo'n €10 miljard aan leningen moet aflossen, rest er geen andere optie dan een stevige aandelenemissie. Dat laatste is problematisch nu de market cap van Air France-KLM amper €2,5 miljard bedraagt.
Kortom, een extreme verwatering van het aandelenkapitaal dreigt. De fantasie in het aandeel - voor zover die nog bestond - zal snel verdwijnen als blijkt dat het aantal uitstaande aandelen zal exploderen.
Voor wie nog hoop heeft op stevige winst na afloop van het coronatijdperk heb ik slecht nieuws. Ook vóór de coronapandemie was Air France-KLM niet winstgevend. Het bedrijf zorgt goed voor zichzelf, maar slecht voor zijn aandeelhouders. De bonus van €2 miljoen die CEO Ben Smith afgelopen jaar opstreek, is daarvan het perfecte voorbeeld.
of
het ING koersdoel van 8 euro.