De volatiliteit in de markt blijft op een relatief hoog niveau bewegen. Hierdoor blijven de daguitslagen de laatste tijd groot. De terugval tot onder de voormalige dalende toppenlijn vanaf de novembertop zorgt er echter naar mijn mening niet voor dat er een verzwakking in het kortetermijnbeeld heeft plaatsgevonden.
Deze lijn langs de eerdere toppen van 475 (november) en 449 (december) werd recent opwaarts gebroken, wat het definitieve einde betekende van de correctie van de afgelopen drie maanden. Ik gaf al aan dat een terugtest naar deze lijn kansrijk was, ik had de huidige daling echter niet zo diep verwacht.
Toch zorgt deze daling niet voor een aanpassing van mijn visie voor de komende tijd. Ik houd rekening met een verder opwaarts vervolg naar de decembertop van 449. Het is in een volatiele markt echter onmogelijk om het precieze terugtestniveau te voorzien (voor zover dat in een minder volatiele markt wel mogelijk is).
Wachten op omkeerpatroon
Deze terugtest moet uiteindelijk leiden tot de eerste hogere kortetermijnbodem. Als we uitgaan dat die gisteren al is geplaatst, dan blijft de opgaande kortetermijnbodem nog steeds zeer steil en uiteindelijk onhoudbaar.
Ik ga er dan ook vanuit dat het nog wel enige tijd zal duren voordat de contouren van een duidelijk opgaand trendkanaal zichtbaar zullen zijn. Er is tot op heden nog geen omkeerpatroon vanuit de candlesticks gevormd, wel werd gisteren bijna de bodem van een recente eerdere terugval getest.
In januari vond namelijk een terugtest plaats tot 410 punten. Hiermee bleef destijds een groot deel van de eerdere opgaande gap openstaan. Deze gap werd gevormd ten tijde dat een sinds de decembertop aanwezige dalende wig opwaarts werd afgerond.
Deze beweging betekende een eerste duidelijke verbetering in het kortetermijnbeeld. Ook is deze terugval te zien als een test van het 50%-Fibonacci-retracementniveau van de gehele kortetermijnstijging vanaf de 392-bodem die bij 413,50 ligt.
Daggrafiek AEX
Klik op de grafiek voor een grote versie
Belangrijke langetermijnbodem
We moeten bij dit soort kortetermijnbewegingen het langetermijnbeeld niet uit het oog verliezen. Deze volatiele perikelen op de beurs zijn naar mijn mening de opzet voor de krachtige opgaande kortetermijntrend waarvan de contouren nog duidelijk moeten worden in de komende weken.
In het langetermijnbeeld heeft in de afgelopen weken een klassieke omkeer plaatsgevonden. De AEX testte daarbij op een haar na het 38,2%-Fibonacci-retracementniveau van de gehele bullmarkt (vanaf 2009) tot op heden. Zolang de koers daarboven wist te blijven, bleef de krachtige langetermijntrend intact.
Ook sloot de index op weekbasis steeds boven zowel de bodems van vorig jaar als de sinds 2009 opgaande bodemlijn. Een hogere langetermijnbodem lijkt daarbij dus te zijn gezet. Ook werd een bullish engulfing gevormd op de weekgrafiek. Deze patronen zien we vaker bij de vorming van belangrijke bodems.
Op de daggrafiek was er sprake van:
- positieve divergentie, waarbij de technische indicatoren hun dalende toppenlijnen ook al hebben gebroken
- het positief afronden van een bodempatroon (dalende wig)
Een bevestigingssignaal werd recent gegeven met de doorbraak van de dalende toppenlijn vanaf de novembertop. Dit was het definitieve eindsignaal van de correctie.
Volatiele afstanden
Waar liggen de niveaus voor de komende dagen? Steun ligt bij 413,50 (Fibonacci-niveau) en de 410 (bovenkant gap). Deze niveaus werden gisteren al getest. De eerste weerstand ligt in de zone 426 tot 427. Er zijn dus behoorlijke volatiele afstanden tussen deze niveaus.
Voor de komende week houd ik rekening met een nieuwe opwaartse beweging richting de 433 tot 434. Hier ligt het 50-daags gemiddelde en de recente top. Opvallend was dat deze top gelijk viel met het 50%-niveau van de gehele correctieve beweging vanaf de novembertop.
In slechts enkele weken was de helft van de correctie sinds november al goedgemaakt. Daarboven ligt verder nog de neerwaartse gap van de eerste handelsdag van dit jaar boven de markt tussen 437 en 441. Uiteindelijk zou de AEX in februari de decembertop bij 449 opnieuw kunnen gaan testen.
De informatie in deze column behelst geen individueel beleggingsadvies maar slechts een algemene aanbeveling waarop beleggers hun beleggingsbeslissingen mede kunnen baseren. ING Bank N.V. is verantwoordelijk voor het uitbrengen van de hierboven opgenomen beleggingsaanbeveling die is opgesteld door Bas Heijink, Senior Analist Technische Analyse van het ING Investment Office. Deze beleggingsaanbeveling is opgesteld op basis van zijn eigen kennis gecombineerd met betrouwbare bronnen.