junkyard schreef op 25 maart 2020 10:10:
Covid-19 update van Vastned was nietszeggend, behalve dat duidelijk is dat management nu op de hoogte is van het coronavirus :)
Meeste fondsen zijn al iets verder in hun update, en geven aan wat dit voor gevolgen dit heeft voor het dividend (URW, Eurocommercial). Vastned management wil meer dan 100% van het resultaat in 2019 uitkeren als dividend, een wat vreemde actie, management denkt dat beleggers alleen naar dividend kijken (en niet naar beurskoers) en houden het dividend krampachtig hoog. Aangezien nu duidelijk is dat het 2020 resultaat lager zal worden door corona impact, is het dividend niet langer houdbaar. Vastned zal moeten zorgdragen voor het binnenhouden van kapitaal, om straks een nette LTV te kunnen behouden bij de herwaarderingen (waarden zullen dalen). Het dividend voorstel over 2019 zou hiervoor verlaagd moeten worden.
Ik ga niet mee in de management uitleg dat Vastned 'goed gepositioneerd is' voor de gevolgen van het coronavirus. Management had vorig jaar (bij goede markten) meer panden moeten afstoten, maar heeft in plaats hiervan meer aangekocht dan verkocht en daarnaast een aandeleninkoop uitgevoerd (op dubbele koers t.o.v. huidige koersniveau), waardoor de risico/schuldgraad (LTV) is opgelopen. Dit is zeker niet handig in tijden van crisis. Daarnaast is het binnenstedelijke exclusieve vastgoed geen goede match met corona, bezoekers komen niet meer, toerisme (Madrid, Parijs, Amsterdam) ligt op zijn gat en als een recessie uitbreekt zullen er ook minder mensen losgaan bij exclusieve winkeltjes in de PC Hooftstraat (of Le Marais). Dan liever kleine wijkwinkelcentra zonder fashion maar alleen gericht op de dagelijkse boodschappen, waar Vastned juist van weggetrokken is (na zware boekverliezen).
Hier dus weinig vertrouwen in management (te weinig doortastend, sinds verkoop Turkije geen waarde toegevoegd, leunt vooral achterover) en het vastgoed (niet virusproof), bij aanvang van corona in NL daarom een groot deel van mijn Vastned positie verkocht.