*Justin* schreef op 10 februari 2016 09:30:
[...]
Ik denk dat als TT wel een 30 cent WPA zou voorspellen, maar geen extra investeringen zou doen in de zelfrijdende auto, dat men ook wat met de wenkbrauwen zou fronsen. De markt is in een stroomversnelling gekomen en TomTom heeft een been moeten bijzetten en geeft in dit jaar 23 miljoen extra uit, deels aan opstarten nieuwe contracten maar ook R&D op zelf rijden. Het zegt ook iets over de kansen die TT ziet.
TomTom heeft grote klanten in Frankrijk, zowel Renault en Citroen/Peugeot. Zij willen zich nu denk ik ook meer op de zelfrijdende auto richten. Wat betekent dat TomTom nu naast de Duitse Autobahn ook de Franse snelwegen versneld in 3D gaat opleveren. Daar was laatst al een (Franstalig) nieuwsbericht over.
Gelukkig geeft TomTom aan dat het een eenmalige uitgaven piek is, en dat dit zich in 2017 en daarna niet herhaalt. Terwijl de groei in Automotive dan wel harder doorzet dan nu. Je krijgt dan wel de gewenste hefboom. Daar waren ze gisteren vrij expliciet over.
Je vroeg over de impairment. Die heeft betrekking op vernieuwingen in automotive, waardoor is afgeschreven op legacy producten die niet meer geleverd kan worden.
En los van die kosten hike, denk ik dat de outlook nog steeds erg aan de voorzichtige kant is. Vorig jaar was er een EPS voorspelling van 20 cent, en door deze impairment in Q4 kwam het op 21 cent, anders 25 cent. En fitness heeft een hele goede decembermaand gehad met de sport producten (Spark), maar het doel was dat die al in september in de winkel lagen, dus als dat volgens planning had verlopen had je richting 30 ct EPS gegaan.
Bruto marge was bijvoorbeeld alweer best wel sterk vorig kwartaal. Ik verwachtte 49% en het werd 51%, maar door impairment toch 49%. Dit betekent ook dat de pijn van de dollar effecten beginnen te verlichten en dat zal doorgaan. Ook is de USD sinds december alweer gestegen van bodem op 1,05 naar 1,13. Op een jaarbasis (2016 vs 2015) denk ik dat 2% marge herstel mogelijk moet zijn en dat zou de extra uitgaven van 23 mio alweer volledig compenseren.
Al met al denk ik dat je een beetje door zo'n outlook heen moet lezen.