Elk jaar wordt maanden van te voren weermannen (en vrouwen) gevraagd of er een witte kerst komt. Hoewel ik het altijd leuk vind, heeft dit natuurlijk weinig nut. Maar dat is het leuke van amusement.
Uiteindelijk hebben we dit jaar alleen in de haven van Rotterdam een witte kerst, als we de verhalen over cocaïne-transporten moeten geloven. Nu wordt er elk jaar aan het eind van het jaar aan een groot aantal analisten gevraagd wat ze van het komende jaar denken. Velen roepen zo maar wat.
Weer anderen roepen iets positiefs, omdat ze van mening zijn dat ze een enorme invloed hebben op de consumenten (en hun klanten) en weer anderen geven écht hun mening. Afgelopen jaar was ik negatief en zag allerlei beren op de weg. Dit jaar zijn er alleen maar meer beren op de weg.
Invloed?
Want heeft het zin altijd positief te zijn? Nu zou je inderdaad gewoon altijd positief kunnen zijn. Maar mijn negatieve mening heeft ook geen invloed gehad. Nee ik ben van mening dat mensen geen grote invloed hebben op hun omgeving.
Ik geloof sowieso dat ik persoonlijk geen invloed heb en eigenlijk ben ik een volger van het historisch determinisme. Ik geloof er dus in dat de gehele mensheid geen invloed heeft op zijn eigen toekomst en bepaalde zaken niet te vermijden zijn.
Zaken kunnen uitgesteld worden maar uiteindelijk is er geen ontkomen aan. Iets waar ik in geloof is dat zowel positieve mensen als negatieve mensen geld kunnen verdienen op de beurs volgens het oude beursgezegde: Bulls make money, Bears make money and Pigs get slaughtered.
Tropisch eiland
U vraagt zich wellicht af: Waarom heb ik het hierover? Nou, ik gaf op IEX een voorspelling voor 2014 die negatief is over de stand van de indices. Ik geloof dat we in een bubbel zitten en ik ben bang dat hij gaat klappen.
Ik raad iedereen aan voorzichtig te zijn zodat u niet te hard geraakt wordt als mijn scenario uitkomt. Alleen al het feit dat het een welgemeende en een wel overwogen mening is zou een reden moeten zijn om hier niet boos of agressief over te zijn.
Maar daar denken sommige lezers anders over. Ik kreeg een aantal onaardige mails en onaardige tweets gestuurd waarin even duidelijk gemaakt werd dat ik ineens een loser ben omdat ik een column schrijf en niet op een warm eiland zit.
Transparant
Ja, inderdaad moet je wel een loser zijn om voor "niks" je mening te geven op een van de grootste financiële websites van Nederland. Tegen zoveel waarheid kan ik natuurlijk niet op. Nu heb ik helaas een groot ego en kan dus boos zijn over dit soort reactie en verwensingen.
Het liefst zou ik direct iedereen in zijn sop gaar laten koken. Want ik heb geheel transparant al meer dan dertien jaar een column en een portefeuille op IEX en de rendementen van die portefeuille zouden iets moeten zeggen over of mijn mening er iets toe doet.
Ook zijn al mijn oude columns te lezen dus kunt u precies zien wanneer ik het fout had en wanneer ik het goed zag. Ik kan me ook nog levendig de levensbedreigingen herinneren toen de Nasdaq omlaag ging en ik hiervoor gewaarschuwd had. Dat bleek namelijk mijn schuld te zijn.
Kostolany zei altijd en dat is de tekst die ik als disclaimer in iedere presentatie al tien jaar lang gebruik: Als u op de beurs geld maakt door de adviezen van een beroepsman, is dat een succes. Zonder dergelijke adviezen is het een groot succes. En als u tegen deze adviezen in geld maakt is het een enorm succes.
Kortom u mag prima tegen mij in handelen en ja u kunt gewoon geld verdienen.
Beetje taperen
Over geld verdienen gesproken. Sommige beleggers vonden zichzelf briljant, omdat ze long zaten op de Fed-speech van afgelopen week. Wat mijn betreft was het net zo briljant als een staatslot kopen met oud en nieuw, want het was niet voorspelbaar wat hij zou doen.
Ja, ook mijn idee was al maanden geleden dat Ben Barnanke een klein beetje zou gaan taperen. Immers, hij neemt binnenkort afscheid als voorzitter van Fed en kan dan later zijn handen wassen in onschuld als de strategie van meer schulden om het schuldenprobleem op te lossen achteraf gezien toch niet gewerkt heeft.
Hij heeft dan het argument dat zijn opvolger of te veel of te weinig getaperd heeft. Maar dat moment was eigenlijk een paar maanden geleden en niet afgelopen week. Dus de Fed is zo gek als een deur door toch nu ineens te starten met tapering.
Met deze actie zijn ze afgestapt van het forward guidance-verhaal. In het verleden vertelden ze precies wat ze in de toekomst zouden gaan doen. Markten houden daarvan. Door met verrassingen te komen had de markt ook gemakkelijk anders kunnen reageren.
Bubbels in champagne
Nu was het tapering-verhaal niet de reden dat we omhoog gingen. Nee, los van de mogelijkheid dat hij het zelf omhoog gekocht heeft was er de uitspraak van Ben Bernanke dat de rente laag blijft. Zelfs als de werkloosheid onder de 6 en zelfs onder 5,2% komt, blijft de rente onveranderd laag.
Dat is nog al wat. Wat ook nog wel wat was. Ook geloofde Ben dat er geen bubbels waren. Nu is het natuurlijk prima dat hij zijn eigen sprookjes gelooft, maar ike zie wel degelijk rare dingen door de extreem lage rente en het opkopen van obligaties.
Sommige sectoren zijn extreem hoog gewaardeerd (biotech en social media) en ook handelen risicovolle obligaties met heel lage rendementen. U krijgt dus niet de juiste risico-rendementsverhouding. Kortom als dit geen bubbel mag heten, dan gelooft hij ook niet dat er bubbels in champagne zitten.
Linkedin wordt in mijn idee overgewaardeerd. We hebben verkoopsignalen in de Twindicator. Ik heb zelf een hefboomproduct short op Twitter omdat dit nog een tikkie gekker is dan Linkedin. Facebook staat ook op mijn lijstje om short te gaan maar zo lang er een longsignaal staat doe ik even niets.
Twitter heeft nog een te korte historie om iets met de grafiek te doen, maar ik vind het een leuk gokje om ze short te gaan. Het lijkt erop dat het nog veel te vroeg is. Dus is het maar een kleine positie.
Blackberry gaf ineens een koop. Nu zat ik dit aandeel niet short gezien alle overnamegeruchten en vond het zelfs een longkandidaat. Maar nu hebben we dus een officieel koop signaal.
Weer een Tesla in de brand Nu maar hopen dat de PC hoofdstraat niet affikt zo voor de Kerst. Of dat er de vuurwerkwinkels niet in de buurt van de Tesla-showrooms zitten? Want opnieuw waren er problemen met deze auto.
Nu is dit helemaal niet de reden dat ik short zou willen in dit aandeel. Nee dat wil ik alleen omdat het aandeel zeer overgewaardeerd is. Het is even wachten op het officiële shortsignaal alvorens ik weer positie aan ga.
Tesla moet volgens de Twindicator onder de 135,88 gaan om een signaal te tickeren.
Gemalto is een short van mij, maar ik had mijn positie reeds gedecimeerd. Een slot boven de 80,03 geeft een koop. Als dit niet gebeurt krijgen we een mooi kans om weer short te gaan.
Ahold is ook een short maar ook deze positie had ik even verkleind. Pas boven de 13,05 euro is het aandeel een koop.
Caterpillar is een koop ondanks dat shortgoeroe Chanos daar anders over denkt. Ik voorzie een uitbraak en heb een long in de Twindicator. Ik heb reeds een kort ritje omhoog meegemaakt met callopties.
Door de reactie op het Fed-besluit om eeuwig de rente laag te houden schoten de Europese indices ook omhoog. Alle verkoopsignalen werden tenietgedaan en we hadden ineens koopsignalen. De EB-indicator draaide ineens van een sell naar een buy. Wat mij betreft dus een duur afscheidsverhaal
De AEX is nog geen koop maar aangezien de koers nu ook door het 26-daags gemiddelde heen is, hoeven we niet zo lang meer te wachten op een verandering van het signaal.
Alle indices hebben hetzelfde verhaal ook de S&P 500 geeft op zijn all time high gewoon verdere koopsignalen.
De Dow Jones is ook door alle weerstanden heen en dus ook daar moeten we als beer weer even terug naar de grot en wachten op nieuwe verkoopsignalen.
De onrustmeter de VIX (volatility) viel fors terug direct na Ben B's verhaal.
Dus ook onze VEAX, de Amsterdamse Volatility Index ging fors onderuit. De volatility ging van 17 naar 13 en dus was het voor de long volatility-traders zoals ik ben, een pijnlijke dag. Maar dat is me als beer zelfs met de kerstgedachten gegund.
Ondanks alles, wens ik u allen toch een goede kerst!
Frank van Dongen is het pseudoniem van vermogensbeheerder en fondsmanager Cees Smit. Hij is algemeen directeur van Today’s Vermogensbeheer en Today’s Tomorrow Fondsbeleggen (For Tomorrow). Smit schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Today's is een vergunninghoudende instelling. Today's is bij de Autoriteit Financiële Markten (AFM) geregistreerd als beleggingsonderneming en beleggingsinstelling. De informatie in deze column is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Uw reactie is welkom op vandongen@iex.nl.