win some... schreef op 2 mei 2018 00:34:
....
Het kan ook nog zo zijn dat een deel van de algemene kosten onafhankelijk van de omzet aan een bu wordt toegewezen. Voor Consumer zouden dat bijvoorbeeld marketingkosten en specifieke R&D-kosten kunnen zijn.
[1] .... Het wordt denk ik nog lastig genoeg om dit vast te stellen, want behalve door de teruggang in kosten wordt de Consumer-ebitda in de vergelijking van jaar op jaar ook nog beïnvloed door het grotendeels verdwijnen van Sports, een groter aandeel van defrev en de invoering van IFRS 15/16.
[2].... Voor 2017 bedraagt 'cost of sales' 339,3 miljoen waaronder 230 miljoen voor inventories (JV17, p.92). Die 230 miljoen leidt tot een hardware omzet van 356,2 miljoen, wat betekent dat de brutomarge hardware hierbij zo'n 35 % is.
[3]Het non-hardware gedeelte van de 'cost of sales' is dan (339,3-230) 109,3 miljoen. Afgezet tegen 'data, software & services'-omzet van 547,2 miljoen levert dit een brutomarge op van zo'n 80%.
Hardware-omzet van 356,2 miljoen kan afgezet worden tegenover Consumer-omzet van 412,5 miljoen. Hiermee zou je het aandeel hardware in Consumer kunnen berekenen. Er is echter bij Telematics ook nog een post 'Hardware and other services' van 35,8 miljoen waardoor de berekening niet precies te maken is.
[4]Ik maak hier een 'educated guess' van 80% hardware, 20% non-hardware voor Consumer. Dit levert een brutomarge op van (35% van 80%) + (80% van 20%) = 44%. Ben het met je eens dat de brutomarge Consumer in Q1 2018 is toegenomen, 48% lijkt me heel goed mogelijk.