Triple A schreef op 20 april 2023 09:49:
[...]
Het gaat niet om het emissiegevaar op zichzelf, het gaat om de prioriteit die het bestuur van Pharming daarmee uitstraalt.
De CEO van Pharming zou na 35 jaar van aandelenuitgiftes bezig moeten zijn:
- Omzetgroei van de huidige medicijnen
- Winstgevendheid verbetering
De CEO van Pharming raakt echter duidelijk opgewonden van het idee dat hij bedrijven kan overnemen. Ieder jaar vraagt Pharming op de AVA om ruimte om aandelen uit te geven voor overnames, licentieneming etc.. Die ruimte werd tot op heden nooit gebruikt. Pharming heeft een astronomisch aantal aandelen (650 miljoen) uitstaan door een zeer inefficiënt pad naar het eerste medicijn dat in 2014 werd goedgekeurd (circa 25 jaar na oprichting Pharming) en de Amerikaanse verkooprechten die in 2016 werden teruggekocht. Dat legt een enorme druk op de winst per aandeel.
Met de huidige beurskoers kan Pharming maximaal € 300 miljoen ophalen, waarbij in geval van emissie een forse korting gegeven zal moeten worden op de beurskoers. Voor € 300 miljoen kan Pharming misschien een kandidaat weesgeneesmiddel in fase 1 of 2 van ontwikkeling overnemen. Kortom weer een hoop risico en onzekerheid in combinatie met een verdere verwatering van de winst per aandeel.
Daarom zou iedere lange termijn aandeelhouder tegen punt 6 van de AVA moeten stemmen - de uitbreiding van het maatschappelijk kapitaal naar 1,05 miljard aandelen.
Dat zou het bestuur van Pharming het signaal geven dat ze moeten kappen met de inhoudsloze overname geilheid en dat aandeelhouders de komende jaren omzetgroei, kostenbeheersing en cashflow groei willen eventueel in combinatie met nieuwe licentienemingen
zonder externe financiering.
-