'belegger'' schreef op 25 mei 2024 21:37:
[...]
Valutaschommelingen beschouw ik als bijzaak (*).
Voor de waardering van de tech sector vraag ik mij af of je het wel zo uit elkaar moet en kan trekken. Hier kun je ook de Amerikaanse rente als richtinggevend voor de sector beschouwen.
Bij de investeringsbeslissingen van klanten kan ik mij niet voorstellen dat valutaschommelingen doorslaggevend zijn voor de keuze hoeveel van welke machines in een foundry komen.
Specifiek voor Besi heb je nog wel de (her)financiering. Ze hebben een netto kaspositie en de obligaties worden gretig geconverteerd naar aandelen. Dus daar zie ik ook geen acute aandachtspunten. Wellicht op de langere termijn, als ze weer eens nieuwe obligaties willen uitgeven. Hoe de Amerikaanse en Europese rentes zich dan verhouden, zien we dan wel weer (denk ik dan).
(*) Als je er toch iets mee wil, in 2023 was 75% van de omzet in US Dollar en 25% in Euro. Voor de kosten was het in hetzelfde jaar Euro 32%, Malaysian ringit 23%, Chinese Renminbi 15%, Singapore dollar 10%, US dollar 8%, Swiss franc 8% en other 4%. Dan zou je voor de kosten dus meer naar Azië moeten kijken, want Amerika doet bijna niet mee. Verder past Besi (gedeeltelijk) valutahedging toe vanaf het moment dat een order is toegezegd. Ik zou hier verder niet (teveel) aandacht aan besteden.