Inkopertje1971 schreef op 23 oktober 2015 16:56:
[quote alias=Advocaat van de Duivel id=8897502 date=201510231648]
Marcel,
Jouw vraag is gerechtvaardigd maar ik denk dat de koers veel te fors heeft gereageerd op de onzekerheid. De koers eind 2013 en 2014 was aanzienlijk hoger dan de huidige koers en de omzet en winst was lager in die jaren. Dat kan een overdrijving zijn naar boven...maar nu kan het net zo goed een overdrijving zijn naar beneden.
Daarbij..volgens het jaarverslag 2014 was de verhouding schuld/rebitda 3,18 en deze mag 3,25 zijn. In 2015 zijn er nog acquisities gedaan. Ik kan mij niet voorstellen als je 31/12/14 al zo dicht op de ratio zit dat je dan acquisities doet zonder in gesprek te zijn met je huisbank. Het adresseren van het probleem schuldratio moet derhalve al eerder aan de orde zijn gesteld want dat was reeds eerder zichtbaar. Dit is nimmer zo gecommuniceerd en dat levert felle reacties op in de waarde van het aandeel.
Koershalvering heeft geen invloed op de toko. De lagere marges in de US wel maar die zitten in de cijfers en toch blijft er een REBITDA van ca 22% over. Zuivere boekhouding is iets wat door Treb wordt opgeworpen en in het geheel niet onderbouwd is...
Er zijn dus best redenen te onderkennen waarom de koers nu zo laag staat doch als je het artikel over Pharmedium leest kun je net zo goed stellen dat de waarde 50 euro per aandeel is....
Als de waarheid in het midden ligt worden er hier heel veel mensen erg vrolijk!
Wederom een stuk wat hout snijd Advocaat! Bedankt, jij mag vaker posten :-)