Arcadis NL0006237562

Arcadis 2016

1. [verwijderd] 19 november 2016 18:06

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   LNKJDX schreef op 19 november 2016 17:14:

   [...]
   
   Max 2,5% zou mooi zijn! Waarop is de max 2,5% gebaseerd? graag feitelijke onderbouwing met cijfers, geen fantasie! Oke?
   

   Als jij dat % teken vergeet zal ik antwoorden.;-)
2. [verwijderd] 19 november 2016 20:00

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   player.companywebcast.com/arcadis/201...
   
   Vanaf de 22e minuut mbt ratio en Q4.
   Het hele uur is overigens het luisteren waard ;-)
3. [verwijderd] 19 november 2016 20:20

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   LNKJDX schreef op 19 november 2016 17:14:

   [...]
   
   Max 2,5% zou mooi zijn! Waarop is de max 2,5% gebaseerd? graag feitelijke onderbouwing met cijfers, geen fantasie! Oke?
   

   Op blz 216 van het Annual Report 2015 kun je de "spelregels" mbt de berekening van het ebitda en de schuldpositie lezen die gelden voor het bepalen van de ratio.
   
   Een inschatting mbt de hoogte van het ebitda en de schuldpositie op 31.12.2016 laat ik aan jou over.
4. [verwijderd] 19 november 2016 20:48

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Beter luisteren Jacobus als je toch luistert naar een nietszeggende conference call.
   
   Omstandigheden vierde kwartaal blijven onverminderd moeilijk net als in het derde kwartaal. En dat kwartaal was een stuk slechter dan de eerste twee kwartalen.
   
   Dat valt dan weer niet te rijmen met zijn uitspraak dat hij zich geen zorgen maakt over bankconvenanten volgend jaar, want als markt niet aantrekt in 2017 komt die 3 wel degelijk vrij snel in zicht. Maar goed, een bestuurder zal niet in conference call de schokkende mededeling doen dat ze zich wel zorgen maken natuurlijk.
5. [verwijderd] 19 november 2016 21:42

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   JacobusJW schreef op 19 november 2016 20:20:

   [...]
   
   Op blz 216 van het Annual Report 2015 kun je de "spelregels" mbt de berekening van het ebitda en de schuldpositie lezen die gelden voor het bepalen van de ratio.
   
   Een inschatting mbt de hoogte van het ebitda en de schuldpositie op 31.12.2016 laat ik aan jou over.
   

   Is dit de onderbouwing van de 2,5? Als je iets niet weet of niet goed kan onderbouwen, dan houd je mond dicht JacobusJW! wij beleggen hier met echt geld en niet aan het kletsen ergens in een kroeg.
6. [verwijderd] 19 november 2016 21:48

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Ontslagen Arcadis-topman houdt recht op variabele beloning!!!!
   
   De eind oktober weggestuurde Arcadis-topman Neil McArthur heeft zijn voorwaardelijk toegekende aandelen mogen houden. Daardoor houdt de Schot aanspraak op een variabele beloning als Arcadis aan de prestatiedoelstelling weet te voldoen.
   
   Dat valt op te maken uit de schriftelijke reactie van het advies- en ingenieursbureau op vragen van de VEB.
   
   Een eventuele vergoeding in de vorm van Arcadis-aandelen komt bovenop de vaste ontslagvergoeding van 630 duizend euro die het concern aan McArthur overmaakt.
   
   De Schot McArthur was sinds januari 2012 de hoogste baas van het bedrijf dat wereldwijd actief is als ontwerper van gebouwen, infrastructuur en waterprojecten. Arcadis was onder andere betrokken bij het nieuwe Rotterdam Centraal, het Rijksmuseum en de 828 meter hoge Burj Khalifa toren in Dubai.
   
   Voorwaardelijke aandelen
   Waarnemend bestuursvoorzitter Renier Vree en president-commissaris Niek Hoek (voormalig topman Delta Lloyd) schrijven als reactie op de vraag hoe de voorwaardelijke aandelen van McArthur in het kader van zijn vertrek worden afgewikkeld slechts dat “toegekende opties en restricted shares (voorwaardelijke aandelen, red.) na drie jaar onvoorwaardelijk worden”.
   
   Daaruit mag worden afgeleid dat die regeling ook voor de vertrokken McArthur van kracht blijft. Dat hij kans blijft houden op toekenning van Arcadis-aandelen was nog niet bekend. *Lees
   de brief van de VEB en
   
   de reactie van Arcadis
   
   Vergelijkingsgroep
   McArthur ontving blijkens de jaarverslagen van Arcadis sinds 2014 ieder jaar 36,5 duizend voorwaardelijke aandelen. Na drie jaar wordt gekeken hoeveel stukken definitief vrijvallen.
   
   Die onvoorwaardelijke toekenning hangt af van hoe Arcadis ten opzichte van dertien sectorgenoten scoort op aandelenrendement (koersontwikkeling plus dividend). Of McArthur ook daadwerkelijk Arcadis-aandelen zal mogen bijschrijven, is daarom nog verre van zeker.
   
   Daarbij wordt gekeken naar het gemiddelde aandelenrendement over een periode van drie jaar. Eindigt het ingenieursbedrijf bijvoorbeeld als derde, dan bedraagt de uiteindelijke toekenning volgens het meest recente jaarverslag 1,5 maal het aantal voorwaardelijk verkregen aandelen. Bij een eerste plaats is dat tweemaal.
   
   De onvoorwaardelijk verkregen aandelen mogen vervolgens normaal gesproken nog twee jaar niet worden verkocht. Waarschijnlijk geldt voor McArthur deze verkooprestrictie niet meer.
   
   “Officieel begin 2017”
   Vree en Hoek geven in hun reactie ook aan dat McArthur het bedrijf “officieel begin 2017” zal verlaten.
   
   Een precieze verklaring daarvoor geeft het duo niet, maar het lijkt waarschijnlijk dat dit komt door de opzegtermijn die de raad van commissarissen in acht moest nemen.
   
   Wanneer dat “officiële” vertrek precies zal zijn, melden Vree en Hoek niet. Maar uitgaande van een opzegtermijn van ten minste drie maanden, doorgaans een minimum, zal dat op z’n vroegst eind januari zijn.
   
   Het is gebruikelijk dat gewezen bestuurders gedurende de opzegtermijn doorbetaald krijgen. Voor McArthur, die een basissalaris had van 630 duizend euro, kan dat neerkomen op ruim 157,5 duizend euro, ofwel drie maandsalarissen. Voor buitenstaanders valt niet op te maken welke opzegtermijn Arcadis met zijn bestuurders heeft afgesproken.
   
   Voor de precieze financiële afwikkeling met McArthur moeten beleggers volgens Vree en Hoek wachten op het eerstvolgende jaarverslag, dat in februari 2017 moet verschijnen.
   
   “Uitdagende realiteit”
   Als reden voor het wegsturen van McArthur geeft Arcadis dat het “te maken heeft met een nieuwe en uitdagende realiteit”.
   
   “In de loop van 2016 is daardoor een verschil van mening ontstaan” over hoe het bedrijf moest worden aangestuurd.
   
   In hun reactie schrijven ze dat het bedrijf “versneld” allerhande maatregelen doorvoert. “Arcadis is begonnen met een versneld proces om de kosten in lijn te brengen met de nieuwe marktrealiteit en de organisatie te versimpelen”, aldus Vree en Hoek.
   
   Arcadis gaf in januari een winstwaarschuwing. Bij de handelsupdate twee weken geleden bleek bovendien dat de omzet terugloopt en het bedrijf moeite heeft om rekeningen bij klanten te innen en - de fase daarvoor - opdrachtgevers überhaupt facturen te kunnen sturen.
   
   Geld vast in projecten
   Arcadis wijt dit onder andere aan “grote contracten op basis van mijlpaalbetalingen die het werkkapitaal zullen beïnvloeden tot halverwege 2017”.
   
   Volgens Vree en Hoek is het bedrijf “inderdaad deels afhankelijk van externe factoren die we niet kunnen beïnvloeden”.
   
   Bij mijlpaalcontracten mag het bedrijf pas een rekening versturen aan de opdrachtgever zodra een afgesproken prestatie is geleverd. Maar al voor die tijd verantwoordt het ingenieursbureau het gedane werk in zijn omzet- en winstcijfers. Het geld is dan nog niet in de kas beland.
   
   Een oplopend werkkapitaal - debiteuren en het onderhanden werk - is in de regel geen goed nieuws bij ondernemingen die niet in een groeifase zitten. Er zit meer kapitaal vast waardoor minder geld beschikbaar is om te investeren in groei.
   
   Het werkkapitaal als percentage van de omzet was aan het einde van het derde kwartaal bijna 21 procent. Zo veel kapitaal zat er bij Arcadis nog niet eerder vast in onbetaalde facturen en nog te versturen rekeningen.
7. [verwijderd] 19 november 2016 22:13

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   LNKJDX schreef op 19 november 2016 21:42:

   [...]
   
   Is dit de onderbouwing van de 2,5? Als je iets niet weet of niet goed kan onderbouwen, dan houd je mond dicht JacobusJW! wij beleggen hier met echt geld en niet aan het kletsen ergens in een kroeg.
   

   Ik weet precies hoe ik het moet onderbouwen maar ben niet van plan jouw werk te doen en/of naderhand op mijn inschatting te worden afgerekend.
   
   Mijn geld is net zo echt als het jouwe en wil je het woord ons in deze achterwege laten want ik weet zeker dat bijna niemand op dit forum zo bekrompen in elkaar steekt.
   
   Tijdens het typen van een bericht is mijn mond gesloten en het typen van een bericht laat ik mij door niemand verbieden, behalve door IEX.
8. [verwijderd] 19 november 2016 22:45

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   LNKJDX schreef op 19 november 2016 21:48:

   Ontslagen Arcadis-topman houdt recht op variabele beloning!!!!
   
   

   Als de VEB (of de schrijver van dit artikel) goed naar de analisten-call had geluisterd dan hadden ze het meeste al geweten muv de vergoedingen.
   Het grootste deel van dit bericht is al weken bekend.
   
   Zolang er geen vervanging voor McArthur is zijn er in ieder geval geen dubbele loonkosten nu Vree hem tijdelijk vervangt.
   
   Jammer dat ze in het artikel oa niet vermelden dat de kostenbesparing in Q4 ca. 20 miljoen euro zal zijn.
   
   
9. Umi1 21 november 2016 00:22

   auteur info

   • Umi1

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 26 apr 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 628

     Gegeven: 116

   •    Aantal posts: 1.806

   Eindelijk eens wat deftige discussie hier ;)
   
   my 2 cents...
   
   netto schuld in juni bedroeg € 587M,
   FCF Q3= 39,7M.
   Dus ik ga uit dat de nettoschuld na Q3 €547M bedroeg.
   
   Dus worst case scenario...
   stel dat er wanbetalingen zijn & de schuld dus niet meer zakt in Q4 (FCF =0; ondenkbaar maar goed...)
   de Ebitda dezelfde is dan die van Q3 (Q4 is normaal beste kwartaal)
   Ebitda YTD = 140,8M -> geëxtrapoleerd over 2016 (Q1+Q2 + 2x Q3 ) -> 184,1M
   NetDebt/ebitda = 547M/184,1M =>> 2,97
   
   Realistischer zou zijn dat de FCF over Q4 zo'n 90M bedraagt (quote uit H1; Collections during the second half of the year will be important to deliver a strong cash flow. Historisch gezien altijd een heel sterke FCF in Q4 dmv deze "collections").
   ,de nettoschuld uitkomt op € 457M & Ebitda = +-190M
   dan komen we aan een iets geruststellendere ratio van 2,4!
   
   Zelfs in het worst case scenario schenden ze de convenanten dus niet!
   
   Ik verwacht een FCF van 80M over 2016. Dus aandeel staat goedkoop gewaardeerd (indien de zaken niet verder achteruitgaan.)
   Gezien de backlog & 20M besparingen, sta ik vrij positief tov 2017. (Meer zekerheid over betalingen in developed markets)
   • Backlog year-to-date €2.2 billion representing 11 months of revenues, developed markets
   (6%-11%) partly compensating for Emerging Markets decline (17%)
10. [verwijderd] 21 november 2016 06:56

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    BEN stierig schreef op 19 november 2016 20:48:

    Beter luisteren Jacobus als je toch luistert naar een nietszeggende conference call.
    
    Omstandigheden vierde kwartaal blijven onverminderd moeilijk net als in het derde kwartaal. En dat kwartaal was een stuk slechter dan de eerste twee kwartalen.
    
    Dat valt dan weer niet te rijmen met zijn uitspraak dat hij zich geen zorgen maakt over bankconvenanten volgend jaar, want als markt niet aantrekt in 2017 komt die 3 wel degelijk vrij snel in zicht. Maar goed, een bestuurder zal niet in conference call de schokkende mededeling doen dat ze zich wel zorgen maken natuurlijk.
    

    De call was voor mij veelzeggend.
    Hij zei dat de omstandigheden van Q4 hetzelfde waren als voor de overige kwartalen met name het 3e kwartaal. Daarom schreef ik dat ik geen lagere omzet verwachte dan Q3 maar een gemiddelde van deen drie. We zullen het vanzelf te weten komen.
    
    En als jij werkelijk naar de hele call had geluisterd dan had je over de kostenreducties geweten mbt de convenanten.
11. [verwijderd] 21 november 2016 11:39

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Umi1 schreef op 21 november 2016 00:22:

    Eindelijk eens wat deftige discussie hier ;)
    
    my 2 cents...
    
    netto schuld in juni bedroeg € 587M,
    FCF Q3= 39,7M.
    Dus ik ga uit dat de nettoschuld na Q3 €547M bedroeg.
    
    Dus worst case scenario...
    stel dat er wanbetalingen zijn & de schuld dus niet meer zakt in Q4 (FCF =0; ondenkbaar maar goed...)
    de Ebitda dezelfde is dan die van Q3 (Q4 is normaal beste kwartaal)
    Ebitda YTD = 140,8M -> geëxtrapoleerd over 2016 (Q1+Q2 + 2x Q3 ) -> 184,1M
    NetDebt/ebitda = 547M/184,1M =>> 2,97
    
    Realistischer zou zijn dat de FCF over Q4 zo'n 90M bedraagt (quote uit H1; Collections during the second half of the year will be important to deliver a strong cash flow. Historisch gezien altijd een heel sterke FCF in Q4 dmv deze "collections").
    ,de nettoschuld uitkomt op € 457M & Ebitda = +-190M
    dan komen we aan een iets geruststellendere ratio van 2,4!
    
    

    Gemiddelde schuld 2015 is dan 522 mln. (volgens mij rekent Arcadis met gemiddelde schuld van laatste 2 halfjaren).
    
    Met een EBITDA van 190 mln, zit je dan op 2,75
    
    Maar volgens mij schat jij de EBITDA veel te laag in met 190 mln. Ik kom daar op ca. 215 mln.
    
    Groet,
    Bolo
    
    ps. Ben uitgegaan van 13% daling EBITA tov Q4 15 (gemiddelde daling van q1-q3) +ca. 21 mln D&A kosten voor H2
    
    
12. [verwijderd] 21 november 2016 12:07

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Bolo schreef op 21 november 2016 11:39:

    [...]
    
    Gemiddelde schuld 2015 is dan 522 mln. (volgens mij rekent Arcadis met gemiddelde schuld van laatste 2 halfjaren).
    
    Met een EBITDA van 190 mln, zit je dan op 2,75
    
    Maar volgens mij schat jij de EBITDA veel te laag in met 190 mln. Ik kom daar op ca. 215 mln.
    
    Groet,
    Bolo
    
    ps. Ben uitgegaan van 13% daling EBITA tov Q4 15 (gemiddelde daling van q1-q3) +ca. 21 mln D&A kosten voor H2
    
    

    Maar kijkend naar hoe het betsuur normaal reageert/voorspelt denk ik dat je misschien wel van een veel grotere daling moet uitgaan.
    
    Dit zeiden ze bij H1 outlook
    
    "Arcadis expects the tough conditions experienced in the first half year to continue in the second half of 2016:"
    
    H1
    Bruto Omzet -1%
    Netto omzet -4%
    EBITA -4%
    Operating EBITA -16%
    
    Wat werd er gehaald bij Q3
    Bruto omzet -7%
    Netto omzet -7%
    EBITA -33%
    Operating EBITA -34%
    
    Dan denk je wel dat ze zeggen dat ze ernaast zaten bij de H1 update, maar wat zegt de kersverse CEO
    
    "As indicated earlier, the third quarter was challenging, comparable with the previous quarters of 2016."
    
    
13. [verwijderd] 21 november 2016 12:49

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    Kop in het zand dus nog steeds bij het bestuur? Jammer.
14. [verwijderd] 21 november 2016 13:12

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Bolo schreef op 21 november 2016 12:07:

    [...]
    
    Maar kijkend naar hoe het betsuur normaal reageert/voorspelt denk ik dat je misschien wel van een veel grotere daling moet uitgaan.
    
    Dit zeiden ze bij H1 outlook
    
    "Arcadis expects the tough conditions experienced in the first half year to continue in the second half of 2016:"
    
    H1
    Bruto Omzet -1%
    Netto omzet -4%
    EBITA -4%
    Operating EBITA -16%
    
    Wat werd er gehaald bij Q3
    Bruto omzet -7%
    Netto omzet -7%
    EBITA -33%
    Operating EBITA -34%
    
    Dan denk je wel dat ze zeggen dat ze ernaast zaten bij de H1 update, maar wat zegt de kersverse CEO
    
    "As indicated earlier, the third quarter was challenging, comparable with the previous quarters of 2016."
    
    

    Wanneer zei Vree dat laatste Bolo?
15. [verwijderd] 21 november 2016 14:18

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    JacobusJW schreef op 21 november 2016 13:12:

    [...]
    Wanneer zei Vree dat laatste Bolo?
    

    Bij de Q3 cijfers
16. [verwijderd] 21 november 2016 17:54

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Bolo schreef op 21 november 2016 14:18:

    [...]
    
    Bij de Q3 cijfers
    

    Tijdens de analisten-call?
17. Milkakoe 21 november 2016 20:09

    auteur info

    • Milkakoe

      Lid sinds: 14 jan 2014

      Laatste bezoek: 26 apr 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 38

      Gegeven: 6

    •    Aantal posts: 148

    Wat een cijferweergaves. Zit toch al in de koers verwerkt? Met 2,5 % Shorters valt de schade mij heel erg mee. Anders was de koers al lang op 9 euro of lager gezet. Misschien dat de koers nog wat verder zakt als de shortpositie wordt vergroot. Who cares? Op de lange termijn staat dit aandeel zo weer op 20 euro.
18. [verwijderd] 22 november 2016 18:09

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    JacobusJW schreef op 15 november 2016 18:09:

    [...]
    De totale shortpositie is gisteren verhoogd naar 2,49%.
    

    Shorter WorldQuant heeft zich gisteren gemeld met 0,5%.
    
    Nu dus 4 shorters met in totaliteit 2,99%.
19. [verwijderd] 22 november 2016 19:50

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    JacobusJW schreef op 22 november 2016 18:09:

    [...]
    
    Shorter WorldQuant heeft zich gisteren gemeld met 0,5%.
    
    Nu dus 4 shorters met in totaliteit 2,99%.
    

    short posities Arcadis lopen lekker op zo
    
    lijkt mij dat de shorters meer weten dan alle positieve bloggers hier
20. [verwijderd] 22 november 2016 20:14

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    baarsgja schreef op 22 november 2016 19:50:

    [...]
    
    short posities Arcadis lopen lekker op zo
    
    lijkt mij dat de shorters meer weten dan alle positieve bloggers hier
    

    Dat zou kunnen, maar waarom staat dan een deel van hun geleende spulletjes onder water, terwijl juist de financiële instellingen over alle info beschikken?