Update 17:00 uur: Sell-off
Even resumerend.
We mogen het inmiddels een sell-off noemen, toch? Een Turkse sell-off desnoods. De Turks (lira) ellende is niet van vandaag, maar wat nieuw is, is dat de markten ineens besmetting vrezen naar in eerste instantie Europese banken en daarmee uiteindelijk ook naar de economie toe.
De trigger daarvoor is dat de ECB volgens Financial Times bij de banken aan de lijn hangt wat ze allemaal aan Turkije-exposure hebben. OK, duidelijk. Maar waar hebben we het nu eigenlijk over? Deze meneer van Charles Schwab vat het geniaal kort samen. Klik even op het linkje.
Ja dit is alles, zou Doe Maar zingen.
U ziet Nederland er niet bij staan, maar ING zou voor €10,5 miljard aan leningen hebben uitstaan, als dan niet via haar Turkse dochter. Linkjes hieronder in dit blog. ABN Amro wordt niet genoemd. Let op dat het fonds vandaag daalt door het ex-dividend van €0,65, dat al in de agenda stond.
Tja en dan zijn er altijd mensen die even van het momentum gebruik maken. Dit is echt keiharde politiek en de markten laten het zich geen twee keer zeggen.
Turkije zit ook voor 1% ofzo in de emerging markets trackers. Daar hoeft u ook niet voor te vrezen. Hier het overzicht. Het is een puinhoop, maar vergeet die bedragen van Jeffrrey niet. Er wordt nu meer geld verbrand. Op dagbasis mogen emoties regeren op de beurs, op de lange termijn hebben cijfers het voor het zeggen.
De rentes duiden ook op een risk-off modus.
En het zijn de valuta's van lenen lenen in dollars en betalen betalen in eigen munt die het hardst de sjaak zijn.
Wellicht misschien dit weekend meer nieuws. IMF? Zeg het maar. Verder is het wachten op anekdotische voorbeelden van schade of kansen van individuele bedrijven, zoals deze.
En uit Turkije zelf. Niet mijn gewoonte om zulke tweets te plaatsen zonder bevestiging of andere bronnen, maar houd dit weekend de media in de gaten met verhalen over de situatie in Turkije zelf.
Prettig weekend. Oh ja, -2% is heel normaal op de beurs als er eens iets gek, raars, onverwachts en misschien wel naars gebeurt. Op lange termijn vindt u dat niet terug. Net als die hele Turkse crisis zelf. Zelfs een default verandert daar niets aan durf ik wel te stellen, mocht het zo ver komen.
Ach, misschien hebben we het er maandag al niet eens meer over.
Update 14:00: AEX, Flow en vola
Flauwe boel op het Damrak. Er is niet echt een duidelijke gemene deler. OK, defensief blijft wat beter liggen dan cyclisch en de bekende ADHD-fondsen, maar dat is een tikje vergezocht.
Het wordt er zo ook niet beter op.
Vaker gezegd, de correlatie van Flow Traders en de volatiliteit is zeker niet één-op-één. De percentages verschillen ook enorm (vooral die vola explosies) en correlatie is er al helemaal niet op dagbasis. De trends zijn echter duidelijk.
Update 12:00: ING Turkije
Vandaar ING dus -2,6% nu. Deze bedragen en dat de bank exposure heeft is overigens niet nieuw.
En dat geldt eigenlijk ook voor de andere usual supects:
ING heeft echter meer exposure. Sinds 1991 is Wholesale Banking er actief en in 2007 nam de bank voor dik €2,5 miljard Oyak Bank over. Die heet nu ING en is de nummer acht van Turkije. Met die lira daling wordt het lastig om dit jaar aan de winst bij te dragen, gok ik met mijn boerenverstand.
Voor de nieuwsgierigen, hier het jaarverslag.
Kortom, in de worst case scenario's - een default voor Turkije - kan ING een behoorlijke bloedneus oplopen, maar ook niet meer dan dat. Het verklaart wellicht wel voor een deel de dramatische koersprestatie dit jaar, zeker in vergelijking met ABN Amro. Zie hieronder de grafieken.
Bedankt inzender, uit het FD van vandaag.
Update 09:30 uur: ING en ABN Amro
Even kort, de eerste berichten van het Turkse front zijn:
Intussen doe ik mijn best om mogelijke exposure van ING te achterhalen. Hulp of links is altijd welkom. Het broodje döner bij de lunch bij ING vandaag lijkt me bij deze geskipt:
Wat een enorm verschil:
Dan nog even Europa breed. U verwacht het niet. Deutsche Bank, wie anders...? Lach er om, maar het is wel zo. Vroeg of laat slaat altijd ieder risicootje daar wel nee, tenslotte. Volgende maand tien jaar Lehman Brothers en DB heeft nog altijd geen benul van zichzelf.
Kijk niet raar op als dit weekend het IMG langs komt in Ankara? Kan ze misschien meteen doorvliegen naar Moskou, want ook daar zijn de rapen en de roebel gaar en klinken grote woorden.
Update 08:30: Turkse crisis
Wie belegt er in Turkije? Ik denk niet zoveel van ons en daarom hebben we steeds niet zoveel aandacht aan de Turkse (lira) perikelen besteed. Nu het binnenbrandje naar buiten lijkt uit te breiden, wordt dat anders. Het nieuws volgt zich nu ineens snel op vandaag, ik probeer alles op een rijtje te krijgen.
Een aantal feiten geef ik u ook al in BeursVandaag, maar ik herhaal ze voor ook een coherent verhaal hier. Volgens FT doet de ECB een bankenbelrondje wat hun exposure is. Met name BBVA, UniCredit en BNP Paribas worden genoemd, ABN Amro, ING en KBC niet
Inmiddels loopt dit er weer voor de helft uit, maar de marktreactie mocht er zijn. De euro daalde ook eventjes in drie tikken een halve cent ten opzichte van de dollar.
Over de dollar gesproken, de Turkse financiële - en als het zo doorgaat snel ook een economische - crisis is iets meer dan een valutadingetje:
Intussen in Ankara:
En wellicht volgt vandaag meer nieuws uit de hoofdstad.
Intussen branden wij een kaarsje voor Turkse ondernemers met kosten en schulden in euro's of dollars en omzet in lira's, kan wie dat wil nog een goedkope vakantie boeken en zijn Turkse Nederlanders met hun euro's de koning te rijk in Turkije.