Technisch is er in de zone 576-581 sterke AEX-steun. De meerjarige uptrend is intact, maar de bodem is nog niet gezet.
Afgelopen dagen hebben de aandelenbeurzen een flinke veer gelaten. Onder invloed van heftige verkoopdruk zijn verzwakkingen opgetreden. Wel is het langetermijn-stijgende trendkanaal van de Nederlandse beurs intact.
Koopkansen?
De vraag is gerechtvaardigd 'gaat deze coronacorrectie koopkansen brengen?'.
Puur op basis van onze technische indicatoren kan deze vraag nog niet bevestigend beantwoord worden. Maar de zeer belangrijke steunzone 576-581 is bereikt, houd liquiditeiten dus klaar en wacht op bodemvorming.
Een van de bezoekers op IEX vroeg zich begin deze week af of dit een gezonde correctie is. Eigenlijk kan een correctie nooit gezond genoemd worden. Maar puur technisch beoordeeld en vanuit een langetermijnperspectief zou deze correctie een mooie kans moeten kunnen bieden. Maar de bodem is nog niet gezet!
Onder normale omstandigheden zal een beurs af en toe stoom afblazen. Maar zolang de markt steeds twee stappen vooruit zet op elke stap terug, zitten we in een bullmarkt, waarbij de dips prima kansen bieden.
Dat hebben we in 2011 gezien (bodem lag toen op 256 punten), daarna in 2015 en begin 2016 (bodem toen op 378) en eind 2018 (AEX-bodem op 478).
Achteraf bezien hebben alle grote dips hogere bodems gevormd, een bewijs dat beleggers op elke grote correctie instappen en/of bijkopen. Zo mag de huidige coronacorrectie dus ook gezien worden.
Forse dips
Op dit moment maken de beurzen op korte termijn nog steeds een zeer zwakke periode door. Wereldwijd zien we forse dips, zelfs op Wall Street, waar twee weken geleden nog nieuwe all time highs zijn geboekt.
De AEX is sinds de top op 632,12 punten (van 17 februari) ruim 8% gedaald.
Overigens valt deze correctie in het niet vergeleken met voorgaande correcties. Vandaag zal ik hier nader op ingaan. Samenvattend zien we de volgende punten.
- De recente correctie is veel beperkter dan voorgaande correcties van de afgelopen 10 jaar
- Sinds 2009 blijven we hogere bodems zien, een teken van een koopkrachtige vraag
- De langetermijntrend van de AEX uit 2009 is intact (zie onderstaande meerjarengrafiek)
- Consistentie: oude toppen vormen een vangnet voor volgende correcties
- De oude weerstandszone van 576-581 punten biedt thans een zeer sterk vangnet. Houd liquiditeiten dus klaar en wacht op bodemvorming.
- Zeer positief: stijgende 200-dagenlijn, terwijl de AEX erboven beweegt
- Van bodemvorming is nu nog geen sprake, wacht dit proces eerst af
Huidige correctie is nog niet gebodemd
Stel dat de huidige correctie, binnen de langetermijn-uptrend, boven 576-581 punten wordt opgevangen, dan blijft de schade beperkt tot maximaal circa 8% à 10%.
Het valt op dat deze correctie duidelijk binnen de bandbreedte van vorige correcties valt. Daarnaast zien we ook dat de dalingen over een langere periode gemeten, procentueel steeds beperkter in omvang te worden.
Lange termijn uptrend AEX is intact
De Nederlandse beurs vormt in de recente daling een potentieel hogere bodem boven het niveau van de voorgaande toppen. De blauwe lijn markeert deze voormalige weerstand, die nu als vangnet zal fungeren.
Zolang de koers boven deze voormalige toppen weet te blijven, blijft het langetermijn-technische plaatje positief. De steun bevindt zich tussen 576 en 581 punten.
Wellicht ten overvloede: van een koopkans is nog geen sprake. Daarvoor moet de beurs eerst duidelijke signalen van bodemvorming weergeven.
Op de onderstaande meerjarengrafiek van de AEX is goed te zien dat er sprake is van een positieve trendmatige ontwikkeling op de langere termijn. Dat kan geconcludeerd worden uit bovenstaande overwegingen.
De denkbeeldige bodemlijn vanaf het low net onder 200 punten in 2009, markeert de onderkant van een op de lange termijn stijgend trendkanaal.
Ook weer vanuit een langetermijnperspectief beoordeeld:
- In 2011 daalde de AEX van 374 naar 256, een daling van 31,5%
- In 2015 en begin 2016 daalde de AEX van 610 naar 378, een daling van 26%
- Eind 2018 daalde de AEX van 567 naar 478, een daling van 17%
- In 2020, tot dusver, daalde de AEX vanaf 632,12 een kleine 10%
(lees verder onder de grafiek)
Elfjarig stijgende trendkanaal intact
Conclusie: Hoewel de beurs op korte termijn nog niet gebodemd is, blijft het elfjarige stijgende trendkanaal van de AEX intact.
Met nieuwe posities is het verstandig eerst duidelijke bodemvorming af te wachten. Defensieve langetermijnbeleggers die nog in de markt zitten kunnen blijven zitten, dat doen wij ook met onze defensieve langetermijnportefeuilles.
De aandelen die wij in onze huidige Nederlandse langetermijnportefeuille vasthouden zijn: Takeaway.com, Signify, Besi, Amsterdam Commodities, Basic-Fit, Corbion, Akzo Nobel, Unilever, Vopak, DSM, Philips, NSI, ASML, Wolters Kluwer, Galapagos, Nedap, Warehouses De Pauw (WDP) en Arcadis.